内幕 | 谁设局“请Arm入瓮”? 斗走吴雄昂之后呢？

Arm 中国 “换帅风波” 经历第一回合的各出奇招后，暂时偃旗息鼓。

要让这一场 “利益之争” 落幕，还是要回归谈判，究竟达成什么样的共识，才能符合各方的最大利益？

台面上，看似是 Arm 与中方投资人厚朴集团，要联手换掉 Arm 中国的主帅，为什么两方要联手针对吴雄昂？又为什么整个剧本走势，会演变成 Arm 中国的管理团队集体出来力挺主帅？

根据问芯 Voice 了解，这场“换帅之争”，各界以为是 Arm 与吴雄昂之间的矛盾渐深，因此联合中方投资人厚朴集团主导了这个剧码。然而，事实可能相反。

这应该是一场由厚朴集团主导的计划，Arm 基于对于中国区的规划有不同的想法，决定加入厚朴的 “换帅” 行列。

Arm 与吴雄昂之间的矛盾

2016 年 Arm 被日本软银以 243 亿英镑的天价收购后，在当年 9 月自伦敦证交所下市。软银创办人孙正义和 Arm 公司管理层则是设下目标，要在 2023 年让 Arm 重新上市。

Arm 要重回资本市场，缴出漂亮的营运成绩单是必要的。可是，这几年Arm 全球 IP 收入遇到瓶颈，新应用领域无论是人工智能、物联网等潜力市场，Arm 的布局都未能到位。

反观，中国市场的表现亮眼，成为 Arm 非常重要的营运支柱。

逐渐地，被 Arm 视为 “地方诸侯” 的吴雄昂，很多决策上不全都听令于总部，加上 Arm 内部人事与派系斗争，催化了这次的罢免吴雄昂事件。

知情人士告诉问芯 Voice，Arm 想对吴雄昂动手还有一个原因，他所带领的 Arm 中国团队的目标是朝上市前进，而 Arm 总部认为 Arm 中国上市并非是必须的。

这听起来非常的矛盾，但理由很简单，现在 Arm 对 Arm 中国的持股只有 49%，就已深感控制不易，等到将来 Arm 中国上市后，Arm 势必会再降低持股，对 Arm 中国的控制力道只会一点点的衰退。

为了要增加对中国的控制权，以及换掉在 Arm 眼中已不受控的吴雄昂，可能促使 Arm 加入了由中方厚朴基金发起的罢免案。

股东间的矛盾

那为什么厚朴基金也想拔掉吴雄昂？这背后有着非常错综复杂的原因。

Arm 中国在给内部员工的信中透露，这个事件是“股东间的矛盾“，因为厚朴基金的管理人和基金的实际出资者，其实意见不同调。

据了解，厚朴基金的管理人（或称代理人）是这次罢免案的主要发动者，但部分厚朴基金的实际出资者未必赞同。

虽然厚朴基金的代理人想要罢免吴，但实际出资的投资人对于吴雄昂经营 Arm 中国的成绩是有目共睹的，合资公司应该要追求股东利益最大化，而非少数人的权力极大化。

Arm 中国的经营团队也在 6 月 15 日集体发布联名信力挺吴雄昂。

业内人士认为，厚朴集团想要换掉吴雄昂，当然有自身的利益考量，但未必是符合 Arm 中国的利益，而 Arm 想要换个听话的主帅，加上收回控制权，因此选择与厚朴合作。

从这次爆发的巨大矛盾，也可以看出市场资本在追逐权力极大化的同时，是否牺牲了一家新创公司的最大利益。同时，这样剧烈争端下，也浇熄了一个有能力、真正在做事的经营团队，为国内芯片产业乘风波浪前进的巨大热情。

但仔细推敲，Arm 在罢免掉吴之后，真的可以如愿换一个听话的人来坐董事长和 CEO 的位子吗？Arm 对于 Arm 中国的股份只有 49%，称不上有绝对控制权。

吴雄昂即使再“反骨”，毕竟是出身 Arm 的老员工，对于 Arm 非常有感情，再怎么想“自主独立”，也绝对仍尊重 Arm。

况且，Arm 中国这个合资公司的局，是吴一手搭起来的，吴雄昂的骨子里流着 Arm 的血液，没有理由真的跟 Arm 闹翻。

只是这一年来中美摩擦，让他夹在中间很为难，华为事件又让各股东之间的关系更微妙，他既要冲刺 Arm 中国的业绩，为 Arm 中国争取更多的落地权，又要与 Arm 总部沟通很多想法，更要安抚其他股东，在商业与政治之间平衡拿捏本就不易。

所以整个计划，究竟是谁设了局，来“请 Arm 入瓮”，加入罢免之列？Arm 没有想过后续可能产生的更大风暴。

Arm 中国的“离经叛道”

Arm 对于吴雄昂的不满有一阵子了，尤其是 Arm 中国在两大决定上，被总部视为“离经叛道”。

首先是打造生态系统。Arm 不是很赞成做生态系统，但在吴雄昂眼里，他看到做生态系统的急迫性。

业内资深人士分析，Arm 在产业市占率已经 95%，能做的大客户都做完了，如果未来几年要维持两位数的业绩成长，该怎么做？只能自己把客户长出来，建立生态系统圈是很有远见、愿意冲刺的做法。

多数人都知道 Arm 在智能手机领域的成功，是得益于非常完善的生态系统，但 Arm 中国的生态系统概念，有一点不一样。

Arm 是把周围合作伙伴绑在一起，可以直接在 Arm IP 上写软件和硬件，让安卓手机的使用门槛变得很低，等于提供一条进入智能手机的超级捷径。“安卓 + Arm”打造的生态系统，相当于智能手机的成功方程式。

针对中国市场要做生态系统的概念，是指由与多个地方政府等第三方合作，建立集成电路设计创新公共平台、安创加速器、天使 VC 基金、芯片设计教育、孵化服务来协作扶植新创客户。

这样做法的目的在于自己去创造客户，藉由提供给新创公司软、硬件平台和设备，简化新创公司的创业门槛，这是 Arm 中国打造生态系统的原因。

另一个被 Arm 视为 “离经叛道” 的决定，是 Arm 中国在 2020 年发布的 AI 处理器“周易”，这是中国首款自主研发，并且商用落地的处理器 IP。

冲突点在于，Arm 自己也有 AI 处理器产品，但因为过去几年经历了产品设计需要重新规划，导致最后形成，Arm 中国的 “周易” 比总部的 AI 处理器更早问世，这点也让 Arm 非常感冒。

“美国公民”的争议

这次对吴雄昂的罢免，Arm 与厚朴提出 “美国公民” 吴雄昂做了一些与公司利益冲突的事。

甚至有人放话表示，“以现在的政治环境，是时候让一个中国人来做 Arm 中国的 CEO 了。”

业内认为，这样的言论恐让很多将美国专业和经验带回国内，协助科技发展的专业人士感到心寒，如果最后的宿命是遭此指责，无论对专业人士或在中国打拼的外商高管，都会感到很无奈。

何况现在无论是科技大佬、高管，以及科创版的创业家，很多都是回国打拼的美国籍身份。

现在，我们回到这次罢免风暴的起点。

6 月 4 日那天，Arm 英国与厚朴投资声称在一场 Arm 中国董事会中，达成罢免吴雄昂董事长兼 CEO 的决议，任命潘镇元（Ken Phua）和唐效麒（Phil Tang）为 Arm 中国的临时联合 CEO 。

但随即，Arm 中国反驳，该董事会并非经过合法程序召开，属于无效会议，产生的决议也是无效决议。

6 月 10 日，吴雄昂被 “无效董事会” 罢免的决议被媒体披露后，Arm 中国立刻发声明澄清表示，吴雄昂仍会继续履行董事长兼 CEO 的职责，且公司营运一切正常。

但 10 日当天傍晚，Arm 英国与厚朴投资发布的联合声明，再度对产业投入震撼弹。该声明指出，罢免吴雄昂是符合 Arm 中国的最大利益，“美国公民”吴雄昂的行为危害到了 Arm 中国的发展、公司股东以及利益相关者的利益。

6 月 11 日，Arm 中国再发声明指出，对吴雄昂的指控完全莫须有，该指控给他个人和公司声誉造成了极大影响，还称 Arm 指定的暂时代理 Arm 中国管理职责的接手人唐效麒（Phil Tang）早就被解雇了。

同时，6 月 11 日当日，吴雄昂也对 Arm 中国内部发信指出，Arm 与厚朴对他本人的指控是完全莫须有，公司与本人没有因为任何事被投诉、调查，当然也没有调查结果，他本人会尽力保护公司与团队得来不易的科技与经济成果。

信中也强调，股东不应也不得干预公司的日常营运，且希望股东之间的矛盾可以通过合法合规的方式来解决。

这桩轰动国际的 Arm 与中方合资公司“换帅风波”，再度把 Arm 置于风口浪尖，Arm 与厚朴基于各自的利益出发点，联手执行了这桩罢免案。

未来这桩 “换帅闹剧” 如何收尾，还是要回到各自的利益最大考量点，坐下来心平气和地，藉由谈判方式来解决。

以现在全球严峻的政经环境，应该是枪口一致对外的时刻，怎么会演变成枪口向内？且开枪扫射自己人的内斗戏码，难道还嫌 2020 年的腥风血雨不够多，要自己亲身上场，且这样的发展也并不符合各股东、经营团队，以及产业的利益考量点。